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【电缆网讯】期货方面，昨日铝价走势相对坚挺，早盘震荡运行，夜盘小幅向上。上一个交易日SMM铝现货价报18450元/吨，相较前值下跌90元/吨。

海外宏观方面，市场对美国经济及短期政策存在分歧，但紧缩货币政策接近尾声高度确定，美元指数中期向下趋势不变。国内方面，政治局会议后，近期刺激政策频出，且仍存在加码空间，市场乐观情绪明显加强。

供给方面，云南地区正在持续复产中，复产节奏较为乐观，四川地区存在减产可能，但目前整体来看复产的确定性及产量要高于减产。

需求方面，地产刺激政策仍在推进，竣工端延续乐观，光伏需求持续向上，新能源汽车在消费刺激下延续乐观，电池及轻量化仍对用铝量存在提振，铝下游存潜在利多。

库存方面，近期库存虽出现季节性累库，但仍处于历史同期偏低水平。成本方面，目前处于偏低位，但在产能天花板的制约下，高利润对产量释放的刺激作用有限，目前多数地区开工率已处高位。

综合来看，美元指数中长期向下趋势不变，市场对国内需求政策刺激预期仍在持续，虽然近期供给存增量，但后续仍存制约，且铝价目前估值明显偏低，价格下方支撑明确。

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